世界黄金协会无法实时统计中国消费领域的具体数据,第二季度黄金需求概述  以公吨计算的黄金需求下降12%

2013年第二季度黄金需求趋势报告  第二季度黄金需求总量达到856.3公吨,价值390亿美元。较低的金价推动季度金饰需求再次狂涨,其中以印度和中国最为显著。金条和金币方面创纪录的季度投资被ETF大量减持所抵消,反映出西方投资者对美国经济呈现的较为积极的前景持乐观态度,以及对量化宽松货币政策最终会逐渐缩减的预期。  黄金总需求变动  摘要  在这个动荡的季度,黄金需求降至856.3公吨,降幅达到12%。ETF减持是下降的主要原因,不过对金条和金币的创纪录需求起到了一定缓解市场的作用。金饰需求延续第一季度的势头,继续大幅增长,创下多年以来的新高。黄金供应下降6%,主要原因是黄金回收的显著减少。g  表1:第二季度黄金需求概述  以公吨计算的黄金需求下降12%,需求价值下降23%,达到390亿美元——成为三年多时间以来的最低水平(表1)。第二季度金价直线下降400美元盎司以上——与2013年第一季度和2012年第二季度相比跌幅均达到两位数(表2)。在此背景下,黄金需求价值的下降也就不足为奇了。尽管金价出现如此的大幅变动,金条和金币需求总量仍达到创纪录的231亿美元,足见该领域旺盛的需求。  金价的变动还对黄金市场的供应面产生影响,造成黄金回收的锐减。出于对金价暴跌的正常反应,回收活动减少——原因主要是随着金价下跌获利减少,发展中市场的消费者不愿卖出他们持有的旧黄金。关于黄金回收更加深入的论述,请查看“供应”部分。  第二季度黄金市场的主要特点:1)消费者对金饰需求持续强劲复苏;2)印度和中国在全球舞台上扮演突出的角色;3)不同投资要素的分歧;以及4)重心东移——所有这些现象与上一季度相比进一步扩大。  表2:不同货币计价的平均金价  金饰热  在第一季度展示能力之后,第二季度金饰消费者再次出马,将需求价值推高到接近创纪录水平。以公吨计算的金饰需求飙升——远超过平均金价的下跌幅度——使得需求价值增长20%。  尽管金饰需求受到经济增长、消费者信心和可支配收入等多种因素影响,但在金价暴跌面前这些因素都黯然失色。由于供应链瓶颈延迟了对需求的满足,购金热潮使部分地区黄金溢价大幅上升。  金饰需求上行趋势几乎是普遍存在的,其中同比增长最显著的是印度、中国、中东和一些亚洲小国。许多市场的焦点是具有投资代用品性质的大克拉金饰。欧洲是金饰需求未见增长的唯一地区;鉴于市场对该地区经济复苏的持续担忧,这并不令人意外。  正如我们的预期,美国实现连续第二个季度增长,其中价位较低的金饰最受欢迎。尽管美国高端细分市场黄金需求再次表现最为健康,有证据表明中端细分市场向低克拉金饰的转移放缓。由于较低的金价是及早建立库存,为季节性需求强劲的第四季度做好准备的良机,批发市场的整体增长也推动了金饰需求。  印度和中国仍发挥主导作用  黄金消费者市场再次由全球领导者印度和中国主导,两国共占全球金饰需求的近60%,以及全球金条和金币需求总量一半左右。年初至今两国各自消费者(金饰以及金条和金币)需求总量均比2012年同期增长近50%。  两个市场第二季度旺盛的需求表明投机性购买不仅体现在消费者层面,而且是整个行业的普遍现象,都在借此机会增加库存。消费者的这种态度对中国来说可能是一个更令人惊讶的结果,在中国,人们以往是买高不买低,而且更值得注意的是,第二季度通常是第一季度中国春节假期购金高位后的季节性低点。不过,这种反应部分体现了中国市场对金价积极预期的强度。正如以下章节的论述,世界黄金协会的调查结果证实,印度市场也存在类似观念。  图1描述了印度和中国消费者对金价未来企稳回升的信心不断增强,特别是对金价的长期前景较为乐观。值得注意的是,随着金价继续下跌,积极的价格预期反而增强,表明两国消费者对未来金价的坚定信心。  增长的强度证明金饰仍然十分有吸引力,消费者并没有因为金价下跌而减少花费:的确,两个市场金饰需求价值均增长30%以上(以当地货币计算),表明消费者为了充分利用机会而增加了预算。两个国家的消费者对金价下跌的积极回应均受到有利条件的支撑:不断壮大的中产阶层、较高的通胀或通胀预期以及黄金所拥有的根深蒂固的文化价值。  第二季度数据还表明黄金投资在中国仍然具有吸引力:低迷的股市并不是另类投资的理想选择;对国内信贷危机和经济减速风险的担忧挥之不去;通胀尽管不如往年显著,但仍居高不下;对于投资选择有限的中国消费者来说,黄金投资产品种类越来越丰富,而且容易获得。  第二季度印度金条和金币需求达到创纪录的高位。鉴于政府采取措施抑制黄金进口以及黄金进口对经常帐赤字的影响,印度国内的经济发展显然要考虑第二季度的情况。5月对黄金进口付款方式的限制和6月初进口税的抬高在市场造成了不确定性,但是对最终用户需求的影响有限,因为4月金价下跌后商家适当增加了黄金库存。然而,由于市场进入季节性低潮,政府加大对黄金进口的限制并进一步将进口税抬高到8%,6月黄金需求锐减,进口也随之减少。  最近几周的政策动向,从限制付款方式到将进口配额与出口挂钩,可能会造成市场的进一步困惑,使印度第四季度节日和结婚季节之前通常比较平静的第三季度黄金需求更加疲弱。不过有趣的是,印度的黄金溢价近期再次上涨,表明需求依然健康。截至目前良好的季风季节预示着今年稍后较高的需求,前提是市场届时已经消化和适应了印度央行(RBI)近期推行的限制措施。  图1:印度和中国消费者调查:您认为黄金价格在未来五年间走势如何?  2013年5月(实地调查的平均金价:1461美元盎司)  2013年7月(实地调查的平均金价:1235美元盎司)  调查结果显示,4月金价暴跌之后,印度和中国消费者对未来的金价持有积极的预期。这些结果有助于解释需求回应的强度。  注:2013年5-6月世界黄金协会对1000名印度消费者和1000名中国消费者进行调查。  投资力量相互抵消  我们在上一期《黄金需求趋势报告》中讲过,作为对美国经济复苏前景的回应,大量对冲基金和投机性投资者减少仓位,导致第二季度ETF的加快减持。美国政府2013年底之前逐渐缩减量化宽松的预期对金价产生了不相称的下行影响,因为一些ETF投资者看到他们将黄金作为避险工具的关键依据即将不复存在(关于影响黄金表现的因素的更完整论述,参见《黄金投资者》(第3卷))。1第二季度的净结果是ETF持仓量减少400多公吨。  与此相反,金价的急剧下跌在金条和金币的“零售”购买者中引起了前所未有的反应——我们在近期的《市场动态》中对该现象进行了分析。2随着战略投资者——专注于黄金的通胀对冲和财富保值核心属性的投资者——利用金价的低位增加长期持仓,该领域的市场需求迅速增长。  第二季度这两个领域分歧进一步扩大,创纪录的金条和金币需求略超过创纪录的ETF减持(图2)。不过,尽管ETF持仓可能继续减少,由于持有人群变得更有粘性,我们预计减持速度将放缓。金条和金币需求可能会努力维持第一季度的超高水平,不过黄金需求拥有牢固的基础——特别是在亚洲市场。  不同类型的黄金需求  重心东移  ETF需求与金条和金币需求的分歧体现了投资细分领域从西方到东方的重心转移。2008年国际金融危机造成黄金投资向西方市场转移:随着危机蔓延,欧洲和美国黄金投资增长。这种转移的逆转或成为未来几个季度的特征,投资需求重心从西方重新回到东方,特别是随着印度和中国进一步强化其主导地位。  有证据表明这是一个越来越广泛持有的观点:澳新银行(ANZ)近期在新加坡(一个正在成为亚太地区黄金交易中心的市场)设立金库,以满足该地区日益增长的需求。第二季度日本黄金ETF出现逆势增持,尽管只占全球ETF持仓的一小部分,这也凸显了投资的东移。  2013年第二季度全球黄金市场回顾  金饰  由于金价的暴跌在全球引起十分积极的影响,第二季度金饰需求总量达到五年来的新高。尽管金价较低,需求价值仍居历史纪录的第四位。  印度和中国金饰需求量增长最大——全球155公吨金饰需求增长中有近120公吨来自这两个亚洲大国。随着市场消化进口规定的变化,我们预计印度需求未来几个月将显著减少,超过第三季度通常的放缓水平。截至目前,第四季度需求仍呈现积极迹象。在中国,国内金饰零售网络的持续扩大和产能的增长对长期金饰需求具有积极影响,但是市场短期内可能会受到经济进一步放缓的抑制。关于这两个市场的更详细分析,参见“摘要”部分。  香港金饰需求达到创纪录的12.1公吨,涨幅历年最高。香港的情况与中国大陆类似:金饰零售商店人头攒动,库存告罄,供不应求。随着游客数量剧增,香港金饰需求很大部分增长来自大陆消费者。本地消费者趁价格有利,主要购买结婚金饰。  较小的亚洲市场普遍出现两位数增长,而日本是一个明显的例外,由于消费者专注于投资产品,金饰需求与上一年相比变动不大。在印度尼西亚,第二季度需求达到7.8公吨,是2009年第二季度以来表现最好的第二季度。国内需求对4月金价的下跌做出了特别回应。6月需求放缓,不过7月需求有重新加快的迹象。行业库存的补充也对增长做出了积极贡献。  投资  “摘要”中提到,第二季度黄金投资产品需求的显著下降掩盖了一个不太清晰的情形:职业投资者对ETF平仓,而亚洲和中东市场投资者急不可待地以金条和金币形式吸收流入市场的黄金。这种分化情形突出了黄金市场的独特平衡:一个领域的需求补偿另一个领域的下降。  投资需求总量(包括场外交易和库存流动——不太明显的投资流动和可能的库存变动以及统计残差等投资元素)还呈现显著的同比下降。投资需求价值总量处于两年来的低点。151.5公吨场外交易和库存流动需求的构成来自大量来源的流入,包括黄金储蓄账户投资(未计入金条和金币需求总量):对这种投资工具的兴趣不断增强在中国、土耳其和日本较为显著。这些数字反映了一些ETF出仓的投资者持续转向分配账户。  今年上半年,金条和金币需求达到913.2公吨,大约为2012全年需求总量的34。伦敦金银市场协会近期发布的统计数据显示,金银清算所6月在不同账户之间转移的黄金数连续第二个月创下12年的新高,印证了这种需求强度。根据伦敦金银市场协会的数据,“受强劲的实物需求的提振,特别是来自中国和印度的需求”,月内每日交易平均达到2900万盎司。  全球投资市场对金价下跌的反应几乎都是积极的——法国则是我们监测的几个国家中唯一的例外。除了印度和中国以外(在“摘要”部分有详细论述),全球其他地区262.7公吨的需求总量此前只有两次被超过:全球金融危机爆发后的2008年第四季度以及欧洲陷入主权债务危机后的2011年第三季度。  央行  央行增持黄金储备的步调仍保持在我们之前预测的70-160公吨区间内。尽管需求步调放缓,但对比的是创纪录的2012年第二季度。较低的购买率可能是由多种因素造成的:第二季度波动的金价;新兴市场货币的疲软;以及一些银行外汇储备增长率的下降。央行净购买主要集中在独联体国家,最多的为俄罗斯,第二季度净购买量为15公吨。  我们预计央行将维持黄金净买家地位,不过年度需求可能会略微降至300-350公吨。这仍然与过去三年的均值大致持平。央行购买黄金的基本论据仍然存在;许多新兴市场央行对黄金资产的配置仍远远低于“最佳水平”;从过分依靠美元到货币多样化的愿望仍然在许多央行的资产配置战略中得到体现。  供应  第二季度黄金供应量减少62.4公吨,原因几乎都归于黄金回收量的减少。2013年上半年672.1公吨的黄金回收供应量为2007年以来上半年的最低水平。第二季度金矿产量出现进一步增长。

继内蒙古鄂尔多斯、陕西榆林之后,煤炭大市山西临汾也陷入资金困局。  近日,《中国经营报》记者调查得知,临汾市煤炭业深陷“三角债”危机,在此前的山西煤改中,临汾市煤矿由392个整合为129个,目前只有19个处于生产状态,110个煤矿需要通过技改以后才能投产,而整体技改投资接近1000亿元,加上目前煤炭市场不景气,临汾市煤炭业因此陷入资金困局。  “三角债”冰山一角  临汾煤销公司每年需要支付的银行利息就高达10亿元,目前已经陷入多起债务纠纷。  河南籍煤炭商人吴增文最近一直躲在山西省临汾市一家每天60元的小旅馆里,一方面因为老家河南一家材料厂商一直追着他讨债,另一方面则因为年销售额达500亿元的山西煤销集团临汾分公司(以下简称“临汾煤销公司”)欠他50多万元货款,吴增文只能先讨债、再还债。  吴增文多次来到临汾煤销公司要账,答复总是“没钱,再缓缓”。通过其他供应商,吴增文得到消息,临汾煤销公司因为在山西煤改过程中投入的成本很大,加之最近两年整个煤炭市场下滑,目前的财务状况非常紧张。  最近一次在临汾煤销公司,吴增文提出以法律手段解决债务问题,接待他的和盛煤业董事长贾志宏仍称“公司目前实在没钱,只能在一周之内先给5万元”。  “即便是起诉我,也只能先给5万元,因为确实没钱。”和盛煤业是临汾煤销公司在山西煤改过程中兼并重组的23个煤矿企业之一。  围绕吴增文的三角债,这只是其中的一环;围绕临汾煤销公司,则是更大规模的三角债。  作为临汾煤销公司的母公司,山西煤销集团是国内最大的煤炭运销企业,年均储装运、销售煤炭3亿吨,年销售额超过1500亿元。煤改启动后,山西煤销集团兼并重组大量中小企业,企业负债额在2010年底达到646.5亿元——这超过了临汾煤销公司500多亿元的年销售额,但山西煤销集团仍称自己是“山西煤炭资源整合的最大获益企业”。  事实上,无论是山西煤销集团,还是临汾煤销公司,都已陷入资金困境。一位知情人士透露,仅仅是临汾煤销公司,在山西煤改过程中,就通过发行债券、银行贷款等融资方式,投入了70亿元。临汾煤销公司法律事务部部长王琴在接受《中国经营报》记者采访时也承认,仅是兼并重组60多家煤矿,该公司的投入就高达50亿元,这并不包括后续的技术改造资金投入。  临汾市煤炭工业局规划发展科科长张俊虎告诉记者,业内通行的煤矿技术改造投入标准是每一吨煤的产能需要投资700元,“比如一个90万吨的煤矿,技改投资需要6亿~7亿元”。而统计数据显示,山西省煤矿单井的平均产能都在120万吨以上,照此推算,临汾煤销公司兼并重组60多家煤炭企业的技改投入将超过500亿元。  临汾煤销公司方面表示,鉴于兼并重组投资较大,对于后续技改资金投入,该公司实行的是“以矿养矿,不能齐步走”的策略。也就是说,让符合投产标准的煤矿产生现金流,然后再启动其他煤矿的技改。但据记者了解,临汾煤销公司下辖的23个煤矿处于停产状态,这意味着现金流渠道被堵死;同时,由于煤炭物流是临汾煤销公司主营业务,煤炭市场不振导致物流业务“萎缩得很厉害”。  前述知情人士透露,临汾煤销公司每年需要支付的银行利息就高达10亿元,目前已经陷入多起债务纠纷。  王琴在接受记者采访时表示,“目前还没有出现特别明显的例子表明公司的财务恶化”,但她稍作停顿即补充道,“(公司的债务)诉讼也处于相对正常的状态,还在可控的范围之内,至少没到令人恐慌的地步”。  在临汾煤销公司最近召开的经济运行会上,该公司财务部的负责人建议未雨绸缪、高度重视资金链问题。一位参加会议的临汾煤销公司高管告诉记者,该公司财务部门“对于资金风险的管控目前已经处于高度警戒状态”。  通过临汾煤销公司新闻负责人袁晓刚,记者试图采访该公司的相关高管,但该公司党委副书记牛波传话——目前不太方便接受采访。  经济“命门”的囚徒困境  按照山西省平均的单井产能120万吨以上、每一吨产能需要技改投入700元的标准估算,临汾市剩余的110个有待技改的煤矿矿井需要投入技改资金924亿元。  围绕临汾煤销公司的债务问题在当地只是一个缩影,归根结底原因在于前期煤改投入大、贷款多,后期整合过程中需要投入的技改资金更大,而最近两年的煤炭行业不景气影响了现金流,导致资金周转、企业运行出现问题。  张俊虎告诉记者,临汾市原有生产型煤矿矿井392个,但大多是30万吨以下的中小型矿井;煤改以后,临汾市的生产型煤矿矿井已被整合为129个,但目前已经通过技改可以投产的只有19个,剩余的110个矿井都需要通过技改提升安全标准和大规模开采要求。  倘若按照山西省平均的单井产能120万吨以上、每一吨产能需要技改投入700元的标准估算,临汾市剩余的110个有待技改的煤矿矿井需要投入技改资金924亿元。  然而,煤炭市场的处境又让技改资金成为无源之水。统计数据显示,2013年上半年,山西煤炭全行业实现利润69.1亿元,同比减少127.97亿元,下降幅度为64.94%;全行业上缴的税费为649.16亿元,同比减少65.87亿元,下降幅度为9.21%。  山西煤炭储量和产量分别占到全国的1/4左右,年均外调电煤4亿吨,山西煤炭业2012年对全省经济的贡献率为56.6%;临汾市又是山西的煤炭重镇,根据“十二五”规划,临汾市的煤炭年产量应为1.2亿吨,约占山西的1/5,但鉴于目前的技改状况,临汾市煤炭业实际产量约为4000万吨;另外,在临汾市的经济结构中,第二产业的比重为60%;其中,煤炭、焦化、钢铁等行业占到临汾工业经济的90%。煤炭工业的景气指数对于临汾市乃至山西省的影响可想而知。  煤炭是临汾市经济的“命门”,但通过煤改,煤炭资源更加集中地被国有企业垄断。据记者了解,在临汾市经过煤改保留下来的129个煤矿中,山西省五大煤炭集团占了56个,山西煤销集团占了23个,央企、煤炭进出口公司等占据了29个,剩余的分布在各个县市的煤矿,主要由地方上的骨干企业把控,民营企业掌控的煤矿很少。  关于煤矿技改,张俊虎告诉记者,工程量比较大的煤矿技改可能需要4年时间,最短也需要2年。“建设之前需要有审批手续,手续搞完了还需要进行地质、安全等方面的设计,这些程序搞完了才能开工建设。”张俊虎表示,临汾市技改工程大部分开始于2011年的下半年和2012年上半年。  张俊虎认为,因为有些煤矿的地下情况比较复杂,加上前期兼并重组造成一些企业的资金链紧绷,如果今后两年的煤炭市场不能发生逆转,临汾市一部分技改煤矿工程肯定是建不成的。  临汾市经信委副主任高向阳在接受记者采访时表示,在煤改中实施兼并重组的大企业,原本就有很大一块煤炭业务,当时是在煤炭产业效益不好的情况下,由地方政府出面,促使这些企业出资进行兼并重组,重组完了还要投入巨资进行技术改造,加上目前整体经济形势不好,这些企业目前的积极性都不大。  尽管煤炭价格已经从高峰时期的每吨1000多元下滑到目前的每吨三四百元,临汾煤销公司也面临着合作伙伴追债以及偿还银行欠款的重重压力,但是在位于临汾市解放西路71号的煤运大厦公司内部,新员工招聘工作正在进行。  一位刚刚走出大学校园、在临汾煤销公司法律事务部上班3个多月的工作人员告诉记者,他的月薪为4000多元——临汾煤销公司员工多达12000人,照此推算,人力资源成本就达到每年5亿~6亿元。  不过,记者在煤运大厦走访多个职能部门的时候发现,许多员工看上去无所事事,或者在电脑上看视频,或者聚在一起闲聊。  转型之难  “省里和市里都可以提转型,但到了县里,对于传统产业的依赖更强,因为需要发工资,只有吃饱饭才能谈改革”。  煤炭、焦化、钢铁被称为临汾市经济的“铁人三项”,目前遇到困境的不光是煤炭行业。  山西寰达实业有限责任公司是一个具有50万吨产能的焦化厂,现在的销量只有10万吨左右。该公司负责人翟建翔告诉记者,他们目前是“压产度日”,“延长出炉时间,原来需要80个小时的,现在延长到150个小时,这好比电饭锅在保温模式总会比煮饭模式节能”。  说起临汾市焦化行业的现状,翟建翔表示,“哪个焦化厂一年下来不赔个上亿元?现在临汾没有一家焦化厂敢说自己是亏损的,都是打肿脸充胖子,因为害怕银行上门催债。”  临汾市经信委副主任高向阳在接受记者采访时透露,他认识的一个焦化厂的老板,每年需要倒贴8000多万元,而且这种亏损状态从2012年就开始了。  翟建翔认为,地方政府一开始就不该批建这么多焦化厂,但这种状况又何止发生在临汾市的焦化行业呢?  据记者了解,由于接近燃料产地,临汾市过去上马很多小钢厂,但从2007年开始,临汾市以霹雳手段共淘汰了2600多万吨钢铁产能——400万吨以下的小高炉就淘汰了240多座,占到当时山西省淘汰钢铁产能的一半。  但此后,临汾市又开始大上钢铁项目。因为此前淘汰落后产能腾出来一些指标,“我们现在的钢铁指标还没有用完”,高向阳表示,过去临汾钢铁已经是临汾市最大的钢铁公司,现在各个县市都上马了钢铁项目,临汾钢铁已经变成当地最小的钢厂。  临汾市一直喊经济转型,希望摆脱对“铁人三项”的依赖,但在这种周而复始的大规模淘汰项目、大规模上马类似项目的循环中,陷入了一种“死结”。高向阳表示,传统产业转型的阻力在于地方政府的习惯性依赖,“省里和市里都可以提转型,但到了县里,对于传统产业的依赖更强,因为需要发工资,只有吃饱饭才能谈改革”。  据记者了解,2013年,山西省给临汾市下达的工业增加值目标是13%,目前仅仅达到10%,临汾市各部门对完成这一任务的前景普遍持悲观态度。  临汾市还是将大项目的带动作用视为发展经济的重中之重。在招商引资上,临汾市2013年的目标是——签约资金不低于2000亿元、落地资金不低于1800亿元、开工资金不低于1300亿元、建设资金不低于1200亿元。但记者在临汾市招商局了解到,2013年上半年,临汾市项目签约资金为1200亿元,但大多都是意向性协议,只有一少部分有实质性动作。  另一方面,在这些招商引资项目中,大部分项目都是传统冶金、铸造行业的,其中还有一个钢铁项目,临汾市招商局一位负责人介绍,这个钢铁项目是一个总投资220亿元、800万吨产能置换技术改造项目。  临汾市当地一位商人杨文利在接受记者采访时表示,临汾市还是应该围绕煤产业链做文章,首先是要保证能源安全,其次是要提高挖煤效率、提高产业附加值,其他产业在临汾市没有发展基础,“只喊跨越式发展,项目不接地气很难取得效果”。  临汾市一位官员认为,临汾市最急需改变的是营商环境,以前很多投资的客商来了以后都说“这里不是人待的地方,赶紧走吧”,这种印象对于临汾市的经济发展影响极大,最近几年,虽然地方政府在重塑软环境上取得了一些成果,但要想彻底消除此前已经形成的负面效应,还有很多工作要做。

本周四,世界黄金协会(WGC)推出了二季度黄金研究报告,数据喜忧参半。一方面报告指出,二季度全球黄金需求下滑12%,触及4年低点856.3吨,因金价连续下跌影响投资需求,资金大量撤离黄金投资市场,主要是上市交易基金(ETF),且央行购金量较之上季度减少了一半以上。  值得一提的是,二季度刚好是“中国大妈”的抢金阶段,旺盛的中国需求似乎在世界黄金协会的报告数据中无足轻重,国内、国际两个数据比较矛盾。广东省常胜贵金属陈建成认为:首先,世界黄金协会无法实时统计中国消费领域的具体数据,而“大妈”买金主要在消费领域。再者,由此数据可见,国际黄金市场仍以国际投行、ETF主导,无论中国“大妈”,还是印度老百姓,买金是多是少,均无法撼动到整个体系,只能起到支撑价格而非主导市场的作用。  另一方面,该报告也指出:2013年印度黄金需求可能触及纪录水平1000吨,下半年印度民众将为各种节日和婚季做好准备,预计需求将维持高位;而中国正在挑战印度全球最大黄金消费国的地位,2013年中国的黄金需求也可能飙升至纪录高点1000吨。世界黄金协会报告认为,价格下跌有利于中印两国居民继续买金,来自中印两国的强劲实物买盘将帮助推升金价。

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